Telegram充满野心的计划是控制住投资者的钱，之后再用Gram代币来偿还，但目前这个计划已经失败了。在意识到监管者机构可能不会满意他们以有争议的代币偿还投资者的这一计划之后，该公司修改了他们的提议。

由于合同义务，也因为Telegram未能在4月30日的截止日期前发行他们的Gram代币，他们必须立即偿还投资者72%的投资。上周，该公司表示，如果投资者愿意将其全部投资留在公司，他们可以在2021年4月30日（他们新的上市日期）之后，以“Gram代币或其他潜在的数字货币，按照与原始购买协议相同的条款”来偿还投资者的投资。

这个计划现在也已经失败了。据报道，一封致投资者的信中写道：“不幸的是，根据最近与相关当局和我们律师的讨论，我们做出了一个艰难的决定，我们既不寻求Gram代币也不寻求用另一种数字货币进行偿还，因为相关监管机构对这种偿还方式的接受程度还不太确定。”

在美国证券交易委员会（SEC）的详细审查下，Telegram现在将向美国客户支付其72%的投资。但对于非美国投资者来说，出现了一个新的提议。那些愿意留在这个项目的人可以在2021年获得110%的投资。Telegram写道：“该要约只适用于美国境外的受要约的人，他们不是1933年《美国证券法》（U.S. Securities Act of 1933）规定范围内的美国人。”

投资者必须在5月5日星期二下午5:00（美国东部时间下午12:00）之前回复这封信，以表明他们是否在美国。信的结尾写到：“我们打算要求您在2020年5月11日星期一之前寄回与此新业务相关的签署文件，因此我们需要您尽快对这封电子邮件做出初步回复。”

Telegram看起来像是输给了美国证券交易委员会。今年4月，法官凯文·卡斯特（P. Kevin Castel）裁定，监管机构很可能是正确的，即该公司提供了一种未注册的证券，并且监管机构禁止他们在全球任何地方以Gram代币偿还投资者。在这一点上，若Telegram扭转了监管者的观点，并赢得相关财富，将会成为一个奇迹。